Column 2017年 07月 28日 19:41 JST

コラム:ブラックスワンは舞い降りるか、6つのリスクを考える

7月28日、世界経済は好調だが、リーマンショック直前も、似たような楽観ムードが広がっていた。ブラックスワンはどこから舞い降りてくるのか。アンカラで2015年撮影(2017年 ロイター/Umit Bektas)
7月28日、世界経済は好調だが、リーマンショック直前も、似たような楽観ムードが広がっていた。ブラックスワンはどこから舞い降りてくるのか。アンカラで2015年撮影(2017年 ロイター/Umit Bektas)

田巻 一彦

東京 28日 ロイター] – 世界経済は好調だが、2008年9月のリーマンショック直前も、似たような楽観ムードが広がっていた。ブラックスワンはどこから舞い降りてくるのか。今はスーパーテールリスクだが、現実化すると大きなショックを与えかねない6つの「地雷」について考えてみた。

以下省略

 

確率論や従来からの知識や経験からでは予測できない極端な現象(事象)が発生し、その事象が人々に多大な影響を与えることを総称して「ブラックスワン」という。

テールリスク」は統計学的な用語であり、一般的に株式市場の価格変動リスクは平均を基準にして左右対称の釣鐘型の正規分布曲線を描いているが、標準偏差をσとして「平均±2σ」の間に95.45%が収まり、それを両サイドに抜けた部分を「テール」といい、騰落率分布の端や裾野を意味している。

両者とも同じ意味で使われているが、ロイターの記事で今後起こりうる6つのリスクを取り上げていた。

  • 1つ目のリスク、トランプ政策空振りへの失望
  • 2つ目のリスク、FRB資産圧縮で米ローン延滞率急増
  • 3つ目のリスク、アジア地区のドル建て負債が火薬庫に
  • 4つ目のリスク、湾岸諸国が保有資産を大量売却
  • 5つ目は、ECBの出口戦略と欧州金融システム危機
  • 6つ目はアベノリスク

いずれも充分に起こりうることであり、おそらく起こることは間違いないのだろう。

特に日本国内では内閣支持率と政党支持率を合わせた数字が危険水域といわれる50%を割ってしまう現状から、他の要素と複合したテールリスクが現れた時に、株価の大暴落が起こる可能性が考えられる。

昔、「鷲は舞い降りた」という、第二次世界大戦時にドイツの落下傘降下部隊が英国のチャーチル首相を誘拐しようとしたノンフィクション小説が、発売直後から約6か月もの間ベストセラーに留まり続け、当時の連続1位記録を塗り替えて、翌年には映画にも公開されたことがあった。

黒鳥は舞い降りた」とならないことを祈ろう。

 

 

直近の株式トレードの結果は次のとおりです。

 

7月28日(金)日経平均株価日足チャート上下に短いヒゲを伴う「小陰線で、反落した。

投資家心理的節目である2万円ってしまっている。

利益確定売りげているようだが、来週はいよいよ長期線中期線短期線デッドクロスする様相になっており、長期戦下値支持線となりすか、なるげを誘発するか心配である。

 

日経平均株価日足チャート2017年7月28日(金)
日経平均株価日足チャート2017年7月28日(金)

 

外資系寄付き前注文動向売り1750万株買い660万株、差し引き1090万株売り越し金額ベースでは小幅売り越しで、米国系ファンド売り越し 欧州系ファンド売り越しだった。

 

上場して140営業日目のAOI TYO HD上に長く下に短いヒゲを伴う「小陰線 となり、反落した。

中期線(20日移動平均線)下値支持線として作用するか?

出来高は101600株(前日82400前日より増加している。

 

AOI TYO HD日足チャート2017年7月28日(金)
AOI TYO HD日足チャート2017年7月28日(金)

 

蛇の目下ヒゲを伴う「小陰線続落している。

出来高は52400株(前日49400株)前日より漸増している。

 

蛇の目日足チャート2017年7月28日(金)
蛇の目日足チャート2017年7月28日(金)

 

AOI TYO HD1152(-27)、蛇の目907(-7)の終値け、決済見送った。

 


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直近トレード結果配置表下記のとおりです。m(_ _)m

*日経平均株価 19959.84 -119.80

7月28日 (金) 3975 AOI TYO HD 前日終値 1179
日付 約定株価 状態 差益 当日終値 1152
1月4日 1113 〇* 140     360株 現物株
(TYO2000株 ⇒ AOI TYO HD 360株)
7月3日 1065 〇 87     100株
6月26日 1090 〇 62     100株
7月7日 1098 〇 54     100株
7月7日 1098 × -54     100株
4月13日 779 × -373     100株
4月14日 780 × -372     100株
4月18日 793 × -359     100株
7月損益 12900 含み損益 -81460 売4ー 6.6買


7月28日 (金) 6445 蛇の目 前日終値 914
日付 約定株価 状態 差益 当日終値 907
9月24日 1270 〇* -363     100株 現物株
8月17日 1080 〇* -173     100株 現物株
3月17日 818 〇 89     100株
6月5日 929 〇 -22     100株
4月6日 737 × -170     100株
4月12日 724 × -183     100株
7月損益 0 含み損益 -82200 売2ー 4買


今年度損益計
AOI TYO HD 71300

  蛇の目 23300

前年度損益計
TYO 36000

  蛇の目 3700

前々年度損益計
TYO 170000

  蛇の目 -10600

 


配置表の見方を各用語毎に説明しておきます。

上表の一番左側が約定した日とその時の株価です。

状態の×は売建玉、〇は買建玉、〇*は現物株建玉の印で各100株ずつになっています。

次の差益当日終値からの差益になっています。

7月損益は当月の差益です。含み損益残建玉損益計でマイナスがになっています。


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